港股恒生指数一年来跌幅超过30%，进入了技术性熊市，板块对业绩及题材概念信息反应钝化，不过板块全面大幅下跌，使得港股成为价值投资洼地。港股汽车板块近一年跌去了40%，但近几天有反弹回温迹象，或有价投资金布局。
“利空出尽”便是机会，汽车行业4月份的悲观预期已兑现。根据中汽协数据，受疫情影响，4月汽车销量下滑幅度较大，销量118.1万辆，同比下滑47.6%，1-4月销量769.1万辆，同比下滑12.1%。新能源汽车销量继续强势，4月和1-4月销量分别为29.9万辆及155.6万辆，同比分别增长44.6%及112.2%，渗透率分别为25.32%及20.23%。
新能源汽车渗透率持续提升，整体已接近2025年的规划目标，按照目前的增速看，今年有望提前达成目标值。政策方向和行业成长是确定的，那么个股经过大幅度回调后，是否有配置机会呢？
格局在变，强者不变
智通财经APP观察到，根据各大汽车制造商公布的4月份数据，行业出现两大变化：一是疫情影响下传统车企整体销量基本大幅度下滑，燃油车板块下滑较大，新能源车板块分化，吉利及广汽保持增长，其他传统车企大都下滑；二手新能源车行业强者恒强，比亚迪月销继续翻倍，造车新势力代表“蔚小理”中，小鹏增长亮眼。
1-4月，由于传统车企销量大都不容乐观，但新能源车车企表现喜人，比亚迪销量39.74万辆，同比增长166.05%，部分传统车企新能源车也实现翻倍增长，如吉利的新能源车销量增长超过4倍。而造车新势力中，由于Q1表现给力，前4月大都实现高增长，其中零跑增长幅度达419%，领跑行业。
销量反映市场份额的变化，在前4个月，上汽仍为行业龙头，市场份额为18.04%；比亚迪、长城及吉利为自主品牌前三强，但比亚迪已基本完成新能源车转型，市场份额分别为5.18%、4.39%及4.25%；在合资品牌中表现较好的为日系车，广汽本田及丰田4月及前4月均录得双位数增长，市场份额（前四月）分别为2.76%及3.21%。
不过投资者比较关注的是新能源车市场份额的变化，4月份和前4月市场份额会有所差异，但格局上已经形成双超多强的格局。三超为比亚迪、特斯拉和上汽，前4月市场份额分别为25.2%、14.8%及11.8%，其中特斯拉4月因上海疫情导致销售停滞，销量为1512辆，市场份额仅为0.5%。
而多强为进击的传统车企及造车新势力构成的阵营，传统车企的新能源车渗透率持续提升，其中吉利提升至18.5%，领先于其他同类车企，市场份额3.9%，位列前四强。造车新势力中，小鹏、哪吒及零跑市场份额均呈提升趋势，其中小鹏为2.8%领先，零跑后来居上，于4月份市场份额提升至3%。
实际上，新能源车行业保持高成长趋势，虽然4月受到疫情（主要为上海地区）影响，但5月上海疫情缓和，工厂逐步开工，预计销量将得到复苏，行业整体销量仍保持高双位数的增速。市场增量空间大，参与者都有肉吃，但行业前三格局很难改变，变量挖掘主要为多强的市场格局中寻找更高溢价的机会。
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