三花是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商
在汽车、电器和空调行业中，通过与全球著名企业的合作紧密， 已成为世界领先的OEM供应商，提供高品质且最具竞争力的商品
已成为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等世界著名制冷、空调主机厂的战略供方和合作伙伴
战略性收购世界领先的暖通空调品牌，如兰柯和亚威科。所有这些使三花成为膨胀阀、电磁阀和换向阀在全球市场占据较大份额，年销售量超过1亿件
发展历程
1984年前身“新昌制冷配件厂”批准成立，并开发成功三花第一代拳头产品——二位三通电磁阀
1994年组建合资企业三花不二工机有限公司，制冷空调部件市占率全球领先
2002年三花杭州工业园开建，以建立新的大型综合性生产基地辐射全球
2004年三花控股集团成立，同年10月成立三花汽车有限公司
2005年在深交所上市成功
2006年控股集团成立杭州三花微通道换热器有限公司
2007年三花丹佛合资公司成立，并购兰柯公司的四通换向阀全球业务
2011年新增空调和热泵热水器变频控制器等产品序列
2012年收购德国白电部件集团亚威科，新增咖啡机洗碗机洗衣机零部件产品
2015年将上市公司控股股东三花控股集团旗下微通道业务注入上市公司
2017年控股集团旗下汽车零部件业务募集配套资金，进入新能源车热管理领域
2018年母公司三花控股收购绍兴优质汽车零部件企业福尔达
2022年与敏实汽车技研签署了合作协议，共同出资设立浙江三花敏实汽车零部件有限公司
主营业务
1. 制冷空调电器零部件业务
致力于建筑暖通、电器设备专业化经营，主要产品包括四 通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域
主要客户为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等企业
2. 汽车零部件业务
专注于汽车热管理领域的深入研究，主要产品包括热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、新能源车热管理集成组件等，广泛应用于新能源汽车和传统燃油车
主要客户为特斯拉、德国宝马、上汽大众、沃尔沃、通用、奥迪、PSA、捷豹、路虎、蔚来、吉利、比亚迪等企业
产品矩阵
1. 制冷空调零部件
四通换向阀、电子膨胀阀、电子阀、二位三通电磁阀、双稳态电磁阀、电动切换阀
2. 汽车零部件
热力膨胀阀、电子膨胀阀、电子水泵、储液器
3. 微通道
微通道换热器、微通道冷凝器、微通道蒸发器、微通道热泵换热器、微通道水箱换热器等
4. 亚威科业务
Omega泵、加热管、水软化系统、分配器等
生产布局
1. 国内
绍兴滨海基地、新昌基地、杭州基地、芜湖基地
2. 国外
美国基地、墨西哥基地、波兰基地、奥地利生产基地、印度基地、越南基地
历年营收
2015年，实现营收61.61亿，同比增长-6.09%，归母净利润6.05亿，同比增长8%
2016年，实现营收67.69亿，同比增长9.88%，归母净利润8.57亿，同比增长41.63%
2017年，实现营收95.81亿，同比增长25.14%，归母净利润12.36亿，同比增长24.72%
2018年，实现营收108.36亿，同比增长13.10%，归母净利润12.92亿，同比增长4.56%
2019年，实现营收113.24亿，同比增长4.50%，归母净利润14.21亿，同比增长9.93%
2020年，实现营收121.10亿，同比增长7.29%，归母净利润14.62亿，同比增长2.88%
2021年，实现营收160.21亿，同比增长32.30%，归母净利润16.84亿，同比增长15.18%
2022年一季度，实现营收48.04亿，同比增长40.94%，归母净利润4.53亿，同比增长25.81%
竞争力分析
1. 全球化布局，可就近配套，提升用户粘性
2. 阀类技术与积累绝对领先，创新产品引领行业
3. 规模效应明显，人工成本稳定保持在收入的10%左右，大幅低于行业内海外龙头
4. 汽零产品结构完整，大客户示范效应强
5. 下游绑定优质客户群
产能建设
1. 年产1500万只商用制冷空调自动控制元器件
2. 年产3500万套空调用L型四通换向阀新增年产200万套空调零部件(技改)
3. 年产2000万只制冷空调自控元器件
4. 年产200万套高效节能变频控制器
5. 年产1000万只家用空调自动控制元器件
6. 年产5000万套节能型家用空调控制元器件(技改)
7. 年产2500万套新型节能环保变频空调用膨胀阀
8. 年产600万套商用制冷元器件智能制造(技改)
9. 年产3000万套高效节能制冷空调控制元器件(技改)
汽车零部件业务产能建设
1. 年产730万套新能源汽车热管理系统组件，投产时间2022年1月
2. 年产1270万套汽车空调控制部件项目，投产时间2022年1月
3. 年产1150万套新能源汽车零部件，投产时间2021年12月
4. 年产150万套新能源热管理部件，预计投产时间2022年9月
5. 年产100万套新能源汽车空调热敏传感器
6. 年产400万套新能源汽车热泵部件技术改造
7. 年产300万套板式换热器组、200万套EXV电子膨胀阀组件技术改造
8. 年产300万套新能源汽车热管理部件技术改造
9. 年产1100万套新能源汽车用高效换热器组件
风险提示
下游需求不及预期；新技术迭代风险、产品创新不及预期；上游原材料成本波动、供给短缺等风险
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